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365体育投注备用网址梅建平:艺术品金融化完善

作者:晓燕 发布时间:2019-07-05 12:51 点击:

 

 梅建平

 梅建平

 

在欧美,艺术与金融资本对接由来已久。而在国内还未完全成熟和规范的艺术市场中,艺术品基金、艺术品份额交易、艺术品类期货交易一直受到各方质疑,哪一种金融产品更适合国内艺术品市场?与欧美同类产品相比,又存在哪些优势、劣势?

  

艺术品股票

  

国内受热捧 法国遭冷遇

  

今年1月,法国的A&F Markets公司启动了首个在线品交易平台。在首批上市的产品中,一件是艺术家索尔·莱维特的作品《不规则图形》,总价为11万欧元,被拆分为11000份,10欧元/份;另一件是弗兰西斯科·维佐里的作品《永不上演的剧中的女主角》,总价为13.5万欧元,被拆分为13500份,10欧元/份。任何具有完全民事行为能力的成年人均可在艺术交易行开户且申购艺术品份额。

  

目前,法国有八成画廊是其供应商。参与其中的画廊必须如约展示上市作品,并出借作品用于艺术家的各种展览,以便提高艺术品的“股值”。而Art EXchange拥有上市作品的交割权。

  

法国艺术品交易平台对艺术品进行拆分,但并没有采用传统证券化交易方式,也没有交易客户端,投资人通过网络下单传输到主机后,不会立即进行撮合成交,而是要到周一至周五的下午六点统一撮合。传统证券市场采用电子盘连续竞价的模式,投资人可随时参与市场竞价,买卖股票。而法国艺术品交易平台采用的集中撮合模式,是以投资人日中统一报价,日终集中撮合的方式进行交易。这种交易模式抑制了艺术品日中的投机炒作,使其价格趋于稳定。据其官方网站显示,上市艺术品《不规则图形》和《永不上演的剧中的女主角》均未出现任何涨跌幅。

  

与国内文交所上市艺术品受到资金热捧不同,法国艺术品交易平台的艺术品“股票”销售情况并不乐观。

  

对此,长江商学院金融学教授梅建平认为,法国艺术品股票冷遇有多方面的原因,“首先,相对于中国的资本市场来说,法国的资本市场更加完善,金融投资产品品种丰富,所以对于投资者来说,法国艺术品股票并没有那么大的市场需求。其次,法国交易平台上市的这两只产品设计不合理,已上市的《不规则图形》总价只有11万欧元,《永不上演的剧中的女主角》总价则有13.5万欧元,两件产品市值都较低,如此小市值的产品上市后,没有流动性,很难交易。第三,欧美画廊对收藏家的服务很全面,在确真确权方面,在传承有序方面的研究都做得比较深入系统,所以对于收藏家来说,艺术品股票也缺乏吸引力。第四,在西方,大众普遍把艺术看得很纯粹很神圣,不愿以金融手段买卖艺术品。”

  

法国交易平台以日终集中撮合的方式交易,与国内各文交所的交易模式都不相同。那么,哪一种交易方式既能保证艺术品的流动性,又能遏制投机炒作?梅建平说:“交易方式是可以调整的。采用何种交易方式主要看市场的流动性和投资者的需求来确定。最好的交易方式是要通过研究并最终被市场确认。”

  

艺术品基金

  

国内一级市场法律环境有待完善

  

因为欧美经济逐渐走弱,其艺术基金也受到拖累停滞不前,与之相反的是新兴经济体的“艺术品金融化”蓬勃发展起来,俄罗斯日前创建了世界上最高额的艺术投资基金——隶属于莫斯科一股票交易所的Sobranie Photoeffect注入4.67亿美元成立了艺术基金。另外一个受到瞩目的艺术品市场则在中国。

  

跟运行较长时间且已形成游戏规则的欧美艺术基金相比,国内艺术品基金虽刚兴起却以惊人的速度扩张。梅建平认为,目前国内艺术品基金发展状况与欧美相比,最大的差异就是国内的一级市场比较混乱。“我们的一级市场从信息披露到交易质量、再到诚信机制都有待于进一步完善。此外,国外艺术品市场发展时间长,其法律环境比较成熟,而国内针对艺术品市场的法律法规还需要完善。从产品设计方面来说,国内艺术基金已经有了很大的进步。但由于法律环境不同,对产品的要求和标准也会不同。总之,规则正在形成和完善之中。”

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